投資的「價值」與「價格」

美國股市昨日（ 11/21 ）又再度大跌 444 點，道瓊工業指數只剩 7552 點；而台灣股市今日也一度跌破 4000 點跌來到 3955 點，盤終卻又逆勢上漲了 81 點回到了 4171 點，對投資人來說，雲霄飛車般的劇烈起伏，真是夠刺激了！

打開報紙、網路新聞版面，裁員、縮編、企業危機，悲觀新聞不斷，這也是從我有投資經驗以來，看過最慘烈的情況，主計處也公佈了明年第一二季台灣的經濟也將呈現負成長，至第三季才會可望回正；另 大和總研首席經濟顧問 劉憶如也表示：全球股市也須在明年第三季才會落底。

總之，投資的恐慌與無奈已逐步蔓延。

如果你問 Andy 我，難道對目前的投資環境一點都不怕嗎？我可以告訴你，說不怕是騙人的，在這種情況之下，還要我投資的「法喜充滿」外加「歡喜自在」，真是不太可能的事，特別是「底部」還不是「底部」時候、特別是當你的基金等投資不斷往 -30% 與 -40% 甚至 -50% 邁進的時候、特別是當你從台股 6000 點左右開始一路向下布局的時候，還不知「子彈」還可用多久的時候 … …

面對不可控制的外在環 境， 我終得回到最基本的心理狀態，那就是檢視投資的「價值」與「價格」，來再度確認此時是我、還是別人正在做愚蠢的事。

「 要把市場的激烈波動當成是朋友，而非敵人，要藉由那當中的愚蠢行為來獲利，而不是跟著參與期間」 股神巴菲特昨晚打電話給我，語重心長的告訴了我這些話 ~ ~ ， 歹勢，昨晚我做夢夢到的。

不管是投資基金或個股，都可以有一個你所認同的「價值」，以股票投資來說，你所投資的是他的「價值」還是「價格」呢？

如果某家你所認同的上市公司，你認同他的經營理念、認同他的商品、認同他的經營能力可以度過此次的金融危機，更認同他未來還是一家值得繼續投資的公司，你認為他的股票價值 100 元 / 股，現在你卻只以攔腰折半的 50 元「價格」買到了他，問題是現在由於外在的環境因素，他繼續往 40 元 / 股的「價格」下滑，你還是願意繼續持有他們嗎？我想我的答案是：「我願意」。

我簡視我的持股，大部分都是優秀的公司外加優秀的領導者，我卻又以遠低於「價值」的「價格」擁有了他們，我的乾爹華倫巴菲特（歹勢，我私底下認的）卻又極度認同我的作法，就算我的投資還不至於「法喜充滿」卻也能夠「心安理得」才是。

同樣的，我檢視了我的基金投資，如同大家一樣，最為慘烈莫過於「天然資源」類的基金了，我回想當初願意投資此類基金的初衷，就是因為極度認同地球上的天然資源只會越來越珍貴稀少，三年五年甚至十年二十年後，這樣情況會因這次的金融風暴而改變嗎？我想也不會。那我最近的單筆投入與定期定額買到的絕對是遠低於「價值」的「價格」，不是嗎？！

我不在乎我買到的是否為最低點，我只在乎我買到的是否遠低於價值；能否買到最低點是由菩薩決定的，是否買到遠低於「價值」的「價格」卻是可以由我決定的！

我把面對金融風暴的困難與挑戰留給我所信賴「張忠謀」、「郭台銘」 .. 等比我優秀千百倍的企業家去克服，把投資績效的難題授權給「張繼勝」等歷經股市大風大浪的專業基金經理人去想辦法提升。

於是乎這就是我面臨金融風暴，除了一樣的定期扣款投資、更積極的成為「價值型公司」的股東之外，我還是一樣的認真工作外加吃喝玩樂，不會患得患失，這也是有人曾開玩笑的問我：「為什麼同樣都是投資者，面對金融風暴，你還是可以『法喜充滿』『心安自在』？」的原因了。

在投資上，你是只看它的「價格」還是它的「價值」呢？

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